寒月冴えわたる桑名の夜、流しの若き旅芸人が酒をあおり語り始めたのは、芸へのおごりが招いたある悲劇。同刻、近くの旅宿では、2人の老客が薄幸な芸妓の身の上話に耳を傾ける。交錯する2つの場の語りが混然と融合し、新たな世界が立ち現れる。